再见了，马云

我们如今能在淘宝、天猫上放肆的剁手，下个月再还，手头紧张还可以从支付宝上随时借点来应急，靠的就是支付宝从银行或利用ABS融来的钱。特别是ABS融资，因为这个方式没有次数限制，蚂蚁在三年的时间内循环融资了40多次，将原本30亿的资本金滚成了3000多亿的规模。

2004年，马云建立支付宝，然后孵化出余额宝、招财宝和网商银行。

2014年，马云以这些产品为基础组建蚂蚁金服，此后相继推出花呗、借呗等个人消费贷业务。

首先30亿人民币打底，从银行贷款60亿，这样账面资金就有了90亿。90亿不够放贷，没关系，可以资产证券化（ABS）。

蚂蚁把90亿放出去后，就有了90亿债权，它用这个债权抵押，就能再次贷到90亿，这样它又有钱放贷了。

第二轮放贷，蚂蚁手里又有了90亿债权，它继续抵押贷款，无限循环。 循环了多少次呢？ 说出来吓你一跳：40次。

也就是说蚂蚁只用了30亿本金，就贷到了90亿×40次=3600亿的资金，杠杆率足足120倍！

普通人拿着90万不动产去抵押，银行顶多贷你60万，但是蚂蚁靠着这种神一样的操作竟然拿到了120倍的贷款。

这就是蚂蚁的原始积累：你说它违规吧，说不上；你说它正常吧，但又实实在在钻了空子。

内幕二：蚂蚁风险转移 蚂蚁的骚操作像滚雪球一样，滚了120倍杠杆，这样有没有风险？安不安全？ 风险非常大！

一旦出事，就是地震级！ 这3600亿资产规模中，只有30亿是蚂蚁的本金，一旦出问题，贷款收不回，它最多赔光30亿。

剩下的3580亿谁来兜底？ 有人说是银行。 对不起，银行没有生产力，它的钱归根结底还是储户的。

内幕三：普惠金融的外衣

毫无疑问，蚂蚁金服是中国最大的放贷公司。 它一面低息吃进资本，一面高息贷款给淘宝天猫用户消费，在这个闭环生态里赚得盆满钵满。

很多人可能不知道蚂蚁的利息差有多恐怖。

目前，一年期贷款市场报价利率（LPR）为3.85%，法律规定民间借贷司法保护上限是LPR的4倍，也就是15.4%。

蚂蚁的年化利息有多高呢？

它根据信用评级，低的15%，高的18%。也就是说，10000借一年，你光是利息就要还1800元，比民间专放高利的人还狠！

对此，消费者权益保护局局长郭武平是这样评价的：蚂蚁金服与其普惠金融理念不符，实际上是“普而不惠”！

内幕四：鼓吹消费主义

这场监管自上而下的巨大变革，不一定就是坏事。

这么多年来，全社会被鼓吹的“花明天的钱，圆今天的梦”的畸形消费观念，是时候改变了。

无数人身陷其中的拆东墙补西墙游戏，也该想想怎样早日上岸了，而不是想方设法借更多的钱补窟窿。

看到支付宝被监管新规重锤，前几天被马云扒掉遮羞布的银行人，纷纷在朋友圈弹冠相庆。

还有人幸灾乐祸的说，“马云的金融帝国开始破碎了”。殊不知，马云从来就没有想过什么帝国，而是国家有需要，就随时献上。

16年前，为了开拓支付宝项目，马云对下属说的话是“如果需要坐牢，我去”！因为金融创新在任何国家，都是需要冒险的。

今天，支付宝的遭遇一语成谶，但支付宝的暂时落难，正说明了他们还有更大的改进空间。

支付宝被迫同银行走的更近，也许只是塞翁失马。

但人民网发声：没有所谓的马云时代，只有时代中的马云 。其中的道理自然不容分说。